太扎堆了中国最头部7家Biotech管

中国头部Biotech群像：百济誓要把肿瘤“做透”、信达避开热门、君实“求新”、基石挑战“极寒”、再鼎“出圈”、和黄另辟蹊径、微芯在打“新算盘”？

3月已经结束，信达生物、君实生物、百济神州等代表着中国头部创新能力的创新药企纷纷公布了上一年度业绩。信达PD-1进入医保后卖了22.9亿元，百济神州PD-1上市首年销售额10.55亿元……随着国内头部Biotech们的首个产品上市销售，销售团队、生产线等配套能力的建设也接踵而至，头部Biotech正在迈向Biopharma。

那么，从年报来看，他们的发展状况如何？各企业的长板在哪？更深一层次，中国创新药将往何处发展？E药经理人根据年中国医药创新企业强（以下简称“创新”）名单，从第一梯级的企业中筛选出了百济神州、信达、君实、再鼎、和黄医药、基石以及微芯生物等7家已经公布年报的创新药企，试图从中找到答案。01PD-1是主要收入来源总体来看，7家企业年营收最高的信达生物38.43亿元，但销售费用和研发投入最高的则是百济神州，分别为6亿美元（约合39.43亿元）、12.95亿美元（约合85.11亿元）。对比三家上市PD-1产品的企业，不难发现，PD-1占据了三家企业的主要收入来源。年信达生物总营收38.43亿元，包括23.67亿元的产品销售收入以及14.76亿元的授权收入。具体产品的收入，信达生物只公布了PD-1信迪利单抗的销售额22.89亿元，较上一年增长.4%，占据产品收入的96.7%，占总营收的59.6%，可以看出，作为年医保谈判唯一进入的PD-1产品，进入医保目录的影响之大。年，信达生物还相继上市了贝伐珠单抗、阿达木单抗以及利妥昔单抗三款生物类似药，三款产品销售总额不足一亿元。在研发投入上，信达生物年也持续增长，研发开支18.52亿元，较上一年同比增长43%。相较于信达生物，百济神州和君实PD-1产品的销售额都在10亿元左右。百济神州年财报显示，全年总营收3.09亿美元（约合20.3亿元），其中10.55亿元来自PD-1替雷利珠单抗，2.7亿元来自泽布替尼在美国的销售额，两款产品都是首年上市，两款自研产品的收入约占产品总收入的65.27%，其余将近40%的产品收入一部分来自于收购新基在中国的商业化团队所获得的来那度胺、注射用紫杉醇以及注射用阿扎胞苷在中国的商业化收入，另一部分则来自于从安进licensein的地舒单抗，年底，地舒单抗通过医保谈判进入了医保目录。在研发费用上，百济神州再度惊人，12.9亿美元（约合59.9亿元）再创历史新高，较上一年增加39.16%。君实生物年总营收15.95亿元，同比增长.77%，其中产品收入11.02亿元，特瑞普利单抗销售收入10.03亿元，几乎占据产品收入的全部。君实生物的研发投入也同样高昂，17.78亿元较上年同比增长87.93%。值得